造纸11月涨声一片成本上升需求扩张共振

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-12 23:29:27

造纸行业11月“涨”声一片，成本上升与需求扩张共振
山鹰国际的调价函在车间白板上尚未干透，玖龙纸业的跟涨通知又已抵达经销商的案头。

“短短一周内，瓦楞纸每吨就上调了50元。”一位浙江的纸板厂采购负责人感慨，这种涨价速度近年罕见。

11月以来，国内造纸行业涨价潮持续升温且力度加码，包装纸板块呈现“龙头引领+终端跟涨”态势。

山鹰国际多基地率先发布调价通知，红杉纸、瓦楞纸等产品每吨上调30—100元。

玖龙纸业等企业紧随其后，牛卡纸、箱板纸同步跟涨，下游的浙江、湖南等地纸板厂快速响应，单次涨幅达3%—10%，形成从原纸到终端包装的全链条调价态势。

01 行业动态：涨价潮席卷造纸业
证券时报报道，造纸行业在11月迎来一波强劲的涨价潮，尤其是包装纸板块表现尤为活跃。

这股涨价风潮并非孤立现象，而是从原纸到终端包装的全链条调价。

在终端市场，浙江、湖南等地的纸板厂迅速响应原纸价格上涨，单次涨幅介于3%至10%之间。

这股涨价潮呈现出显著的结构性特征。包装纸与社会用纸走势分化，市场呈现“冰火两重天”的景象。

与此形成鲜明对比的是，大宗纸材料价格仍在下跌，供过于求的趋势下，包装类用纸涨价或将难以持续。

02 驱动因素：成本需求双轮驱动
这波涨价潮背后，是成本上升与需求扩张的双重共振。

原料成本持续攀升是推动纸价上涨的重要因素之一。据卓创资讯数据显示，截至11月11日，中国进口针叶浆均价较上月底上涨1.51%，进口阔叶浆均价上涨2.26%。

纸浆价格的上涨直接推高了原纸企业的生产成本。

与此同时，需求端在11月迎来阶段性扩张。“双十一”带来的包装需求为包装纸涨价提供了有力支撑。

电商平台补货需求与年货采购备货需求形成叠加，促使包装纸订单量有所增长。

此外，环保政策收紧进一步推高了废纸成本，小型纸企生存压力加剧。

随着环保政策持续收紧，未来行业竞争将更加聚焦于成本控制、技术升级与产业链整合能力。

03 细分市场：不同纸种表现各异
在造纸行业的各个细分领域，价格走势和市场需求呈现出显著差异。

包装纸市场在本轮涨价潮中表现最为抢眼。

“龙头提价+全品类跟涨”特征显著，玖龙多基地计划调价、山鹰多基地上调T纸/瓦纸50元/吨，上调原纸价格30元/吨-150元/吨，多地纸厂相继跟涨。

双铜纸市场也显现回暖迹象。10月底双铜纸生产企业陆续发布涨价函，支撑市场价格止跌企稳。

11月份双铜纸产量预期环比下降，且下游出版集中招标的背景下需求逐步回暖，行业供需矛盾缓和。

双胶纸市场则面临成本压力与出版招标预期的双重影响。

11月出版社集中招标，纸企挺价意愿偏强，月底多个规模纸企发布涨价函，计划11月初提涨200元/吨。

04 企业战略：龙头加速转型升级
面对市场变化，国内造纸龙头企业正在积极调整战略，加速向“高端化、国际化、绿色化”转型。

产业链整合成为企业提升竞争力的关键路径。近年来，国内龙头企业已形成清晰的转型路径：山鹰华中纸业拟建年产70.6万吨化学浆项目强化原料掌控，宜宾纸业竹浆模塑项目巩固环保包装优势。

林浆纸一体化战略备受头部企业青睐。仙鹤股份、太阳纸业等头部企业纷纷推进“林浆纸一体化”战略，通过布局纸浆端产能、建设原材料基地强化成本控制。

太阳纸业借助中欧班列拓展中亚市场，上半年对“一带一路”中亚国家外贸总值同比增长143%。

绿色转型也成为企业差异化竞争的重要方向。清风推出“零碳纸”亮相可持续发展大会，绿色产品矩阵持续丰富。

05 全球视角：国际市场风险与机遇并存
从全球视角看，造纸行业正面临新的不确定性。

全球纸浆市场面临严峻挑战。全球纸浆市场已进入风险区。国际价格已连续13个月低于每吨600美元。

全球15%的短纤维产能以低于现金成本的价格运作，欧洲高达25%的产能已经变得在经济上不可行。

亚洲包装产能扩张可能导致全球过剩。包装纸和板纸现在占全球市场份额的60%以上。

然而，亚洲特别是中国、印度和印尼等地的新建大型包装纸厂项目，可能导致全球包装纸产能过剩。

欧洲生产商面临沉重压力。欧洲造纸商受到能源成本高企和环境合规成本上升的双重挤压。

分析师警告，这种产能过剩可能引发亚洲市场的整合，或导致从东向西的大量出口。

06 前景展望：短期温和上行，长期结构性转型
面对当前市场状况，业内对造纸行业的前景展望呈现出短期与长期的差异。

短期来看，造纸行业处于周期底部复苏阶段，供需格局逐步优化，为价格上行打下基础。

卓创资讯分析认为，11月份双铜纸市场价格可能小幅反弹，但由于月初基价偏低，月均价环比涨幅约0.20%。

长期而言，行业结构性转型将加速推进。过去中小纸企低价竞争导致的行业利润率承压问题，在产能结构优化中逐步缓解。

环保政策持续收紧将进一步推高废纸成本，小型纸企生存压力加剧，未来行业竞争将聚焦成本控制、技术升级与产业链整合能力。

随着今年底明年初的节日季到来，包装纸需求有望继续增强。而在全球范围内，巴西Suzano等纸浆生产商已表示“短期削减供应不可避免”，这可能会进一步传导至下游成品纸市场。

与此同时，行业转型的三大路径——高端化、国际化、绿色化已明确勾勒出未来造纸企业的生存法则。

那些早早布局“林浆纸一体化”的头部企业，有望在这轮行业洗牌中占据更有利的位置。

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