两大新能源金属来了！证监会正式批准铂、钯期货和期权
绿色金融再落重要一子，中国新能源金属衍生品市场迎来扩容。
证监会11月7日宣布，正式批准广州期货交易所（简称“广期所”）铂、钯期货和期权的注册。这意味着广期所继工业硅、碳酸锂、多晶硅等品种后，在新能源领域又迈出了重要一步。
铂和钯作为重要的新能源金属，在我国绿色产业链中占据举足轻重的地位。
我国是全球最大的铂、钯消费国，全球消费占比超过20%，约60%的铂和近80%的钯用于生产汽车尾气催化剂等绿色相关产业。
01 绿色金融：铂钯获批，完善新能源金属衍生品体系
本次铂、钯期货和期权的获批，是证监会和广期所落实绿色金融理念的具体体现。
2025年2月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，明确支持广州期货交易所打造绿色期货交易所。
广期所自设立之初，便制定了服务绿色发展的系列品种规划，先后上市工业硅期货和期权、碳酸锂期货和期权、多晶硅期货和期权，形成了新能源金属期货板块的雏形。
铂、钯期货和期权的上市，符合广期所服务绿色发展的定位，也标志着广期所新能源金属板块进一步扩容。
02 产业需求：价格波动剧烈，企业风险管理工具缺失
铂、钯价格波动较大，过去十年波动率在金属中位居前列。
东证衍生品研究院有色高级分析师魏林峻在研报中指出，过去十年钯和铂的日均波动率分别为1.58%和1.22%，反映两者对供应扰动和资金流动高度敏感。
2020至2024年度，铂价格波动幅度均超过20%，部分年份超过50%；钯价格波动幅度均超过40%，部分年份甚至超过80%。
如此剧烈的价格波动对下游企业尤其是汽车、风电和氢能产业带来了较大的经营压力。
云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司相关人士分析了三大主要影响：一是资金需求量大幅增加；二是产品终端用户成本压力增加；三是价格风险管理难度大增。
03 中国现状：最大消费国却无定价权，期货上市改变格局
我国是全球最大的铂、钯消费国，但长期以来，国内产业企业缺乏有效的场内风险管理工具，价格波动风险主要依赖境外市场或现货渠道对冲，成本高且效率受限。
全球铂族金属矿产资源主要集中在南非和俄罗斯，两国铂族金属资源储量合计占全球的90%以上。
而目前全球铂、钯市场定价主要由国外交易所主导，中国虽然是全球最大的消费市场，但在定价方面的影响力相对较弱。
铂现货贸易主要参考上海黄金交易所价格，部分产业企业还参考伦敦铂现货价格以及资讯机构和平台报价；
钯现货贸易定价参考依据包括伦敦钯现货价格和资讯平台报价。
04 企业受益：风险管理与定价自主双丰收
铂、钯期货的推出，将为相关产业链企业提供更为灵活的定价与风险管理手段。
期货和期权合约的上线，不仅可以有效对冲价格波动带来的风险，还能为生产企业、贸易商等市场参与者提供价格发现的功能，帮助他们在不确定的市场环境中做出更科学的决策。
浩通科技董秘马小宝表示：“贵金属价格波动剧烈，以前没有国内期货工具，我们拿订单时顾虑重重，回款后才能开展下一单业务，抗风险能力弱直接限制了经营规模。”
铂、钯期货与期权的平稳运行，将为企业带来多重利好。
一方面，配合期权工具的灵活组合，企业能实现精准锁价，摆脱“靠天吃饭”的经营困境；
另一方面，期货工具带来的资金杠杆效应，可释放原本用于抵御价格风险的资金，显著提升抗风险能力。
05 未来展望：提升中国在全球铂钯市场定价影响力
铂、钯期货上市将有助于我国相关产业积极参与全球铂、钯市场定价，形成能更好反映我国铂、钯供需情况的市场价格，逐步提升我国铂、钯价格的国际影响力。
世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌认为，铂、钯期货上市后，将在价格发现与套期保值等方面，为铂、钯市场带来多维度改变。
广期所铂、钯期货上市后，中国企业可以通过人民币计价结算和本土交割体系，吸引国际参与者关注中国市场供需动态，将逐步增强中国铂、钯市场的定价影响力。
广期所相关负责人表示，下一步，广期所将在中国证监会指导下，扎实做好铂、钯期货和期权上市的各项准备工作，保障铂、钯期货和期权的平稳推出和稳健运行。
随着更多新能源金属期货品种的上市，广期所也将在服务实体经济、助力国家战略实施等方面发挥更加重要的作用。
期货市场通过工具创新支撑国家新能源战略与供应链安全，在“双碳”目标引领下，铂、钯产业的健康平稳发展将对促进绿色发展产生深远影响。
绿色金融的种子已经播下，中国在全球新能源金属市场的话语权正悄然生长。
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